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方悎鑫

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方悎鑫:美联储对QE政策或仍不敢轻言退出  

2013-06-20 00:50:28|  分类: 天通银每日金评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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方悎鑫:美联储对QE政策或仍不敢轻言退出
  
  6月19日周三美市盘中,现货黄金现货白银波动清淡,市场正在静待美联储的利率会议结果以及之后美联储主席伯南克召开的新闻发布会,焦虑不安的投资者希望伯南克届时能够明确表达出对于量化宽松(QE)的态度。目前市场上大多人士预计美联储或将不会给出太多新的内容。
  
  对于目前美国的经济形势,美联储似乎十分乐观。最新的数据显示,美联储预计美国2013年GDP平均增速将接近2.6%,2014年则将接近3.2%。不过《华尔街日报》公布的调查则显示,大多数经济学家预计的美国经济增长速度低于美联储的预期。调查显示,受访经济学家认为,美国2013年全年平均经济增长率为2.3%,2014年为2.8%。
  
  美联储每年都会高估美国经济增长步伐,预计目前的情况也是这样。周四(6月20日)凌晨美联储在公布利率决议后,还将公布最新的经济预期,投资者需关注较前次预期有何变化。
  
  而就美国就业市场的现况,笔者认为还远称不上强劲,尽管最新的数据显示,美国5月份非农就业人数增加17.5万人,略高于市场的预期。非农就业人数在3-5月平均每月增加15.5万人,而在之前的三个月平均增加23.3万人,这样的就业增长趋势仍令人感到担忧。同时,美国ISM制造业数据降至风水岭50下方,这同样打压了美国的经济复苏的前景。
  
  另一方面,美国的通胀数据亦持续下滑。隔夜公布的数据显示,美国5月季调后CPI月率仅上升0.1%,未季调CPI年率上升1.4%。这一数据暗示在全球经济放缓及本国薪资涨幅趋缓之际,美国通胀压力依然温和。
  
  还需要注意的一点就是,美联储的通胀目标在2%,若美国通胀数据持续走低,可能将产生通缩威胁,届时美联储将必须保持宽松措施,甚至将不得不进一步宽松。笔者认为,美联储有实施更多措施的空间。
  
  从这些经济数据上看,美联储主席伯南克或将有足够的理由反驳鹰派。他可以说:“看看这些数据,你的收紧货币政策进程表或许可以比六周前进一步延长。”
  
  所以笔者认为,美联储仍将维持一贯的鸽派,他们认为美联储最早可能在9月份宣布减少债券购买计划的决定,不过更有可能的时间点是2014年初。分析师指出,除非在未来两到三个月,美国就业数据均十分强劲,并使得失业率降至6.5%,否则美联储将不会改变其现有的货币政策。
  
  现在预期美联储宣布减少每个月的债券购买计划还太早。预计,伯南克可能会新闻发布会上阐明减少宽松政策的必要条件。
  
  伯南克或将通过新闻发布会这个平台来强调,美联储将继续实施宽松货币政策。美国联邦储备委员会不会对QE3做出调整,但伯南克将在今日晚些时候的讲话中试图打消人们对美联储提前加息的预期。
  
  美国联邦公开市场委员会(FOMC)即将在北京时间周四02:00公布利率决议和最新经济预估,伯南克则将在随后的02:30举行新闻发布会,方悎鑫与您屏息以待。
  
  
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